대구광역시 소재 히든챔피언 후보기업인 (주)제이브이엠(코스닥 상장) 소식을 공유드립니다.

이하는 '17. 8. 8일자 매일경제에 보도된 기사입니다.

(http://vip.mk.co.kr/newSt/news/news_view2.php?t_uid=5&c_uid=89771&sCode=13)

< 제이브이엠(054950) 2분기 실적 서프라이즈! 하반기도 이어간다>

투자의견 BUY, 목표주가 70,300원으로 상향

제이브이엠에 대해 투자의견 BUY를 유지하며, 목표주가를 70,300원으로 상향 조정한다.
목표주가 70,300원은 12M Fwd EPS 3,515원에 Target PER 20배(의료기기 업체 평균 P/E)를 적용한 수치이다.

목표주가 상향근거는 ① 한미약품 그룹 편입 시너지가 2017년 본격화 될 것으로 기대되는 점, ② 2017년 신제품 ‘ADC’ 매출이 본격적으로 발생하면서 매출 포트폴리오 다각화가 예상되는 점에 기인한다.

2Q17 : 한미약품그룹 편입 시너지가 호실적을 견인!2017년 2분기 제이브이엠의 실적은 매출액 287억원(YoY,+6.3%), 영업이익 68억원(YoY, +7.5%)의 호실적을 기록했다(하나금융투자 추정치 : 매출액 276억원, 영업이익 42억원).

한미약품그룹 편입으로 영업관련 인원 증가가 2분기 호실적을 견인하였다.
늘어난 국내 영업인력(기존 제이브이엠 영업관련 인원 20여명 → 온라인팜 영업관련 인원 300여명)을 통해 기존 적극적으로 공략하지 못했던 틈새시장向 ‘ATDPS’매출이 2017년 2분기 외형성장을 견인한 것으로 판단된다.
그리고, 기존 영업인력이 ‘온라인팜(한미약품 계열사, 국내 제이브이엠 영업 및 A/S수행)’으로 소속이 변경됨에 따라,고정비 감소에 따른 수익성 개선도 2분기 호실적을 이끌었다.
또한, 유럽지역 경기회복세 진입을 통한 유럽向 ‘ATDPS’매출 증가로 ‘HD MEDI B.V.(유럽담당 연결 자회사)’의 실적 회복도 2분기 호실적 주요 원인 중 하나로 판단된다.

2017년 매출액 1,228억원, 영업이익 230억원 전망

2017년 실적은 매출액 1,228억원(YoY, +25.2%), 영업이익 230억원(YoY, +55.4%)을 전망한다.
이는 ① 한미약품그룹 편입을 통한 영업 Capa 확대와 ② 신제품 ADC 매출 본격화에 따른 제품 포트폴리오 다각화가 기대되는 점(16년 ADC 매출 20억원 → 17년 200억원 목표), ③ 고수익성 수출 물량 확대에 따른 이익률 개선에 기인한다.